בעולם ההשקעות המודרני, ישנם כלים פיננסיים רבים המאפשרים למשקיעים לגוון את תיק ההשקעות שלהם ולהשיג תשואות טובות יותר. בין הכלים הפופולריים ביותר נמצאות קרנות הסל (ETF) וקרנות מחקות מדד. למרות שהן נראות דומות במבט ראשון, ישנם הבדלים משמעותיים ביניהן. במאמר זה נבחן את ההבדלים המרכזיים בין שני סוגי הקרנות הללו, ונבין כיצד הם משפיעים על המשקיעים.
מהי קרן סל (ETF)?
קרן סל, או ETF (Exchange Traded Fund), היא סוג של קרן השקעות הנסחרת בבורסה כמו מניה. קרנות סל מאפשרות למשקיעים לרכוש סל של נכסים שונים, כגון מניות, אג"ח, סחורות או מטבעות, באמצעות רכישת יחידה אחת של הקרן. קרנות סל מציעות יתרונות רבים, כולל גמישות, שקיפות ועלויות נמוכות יחסית.
- גמישות: קרנות סל נסחרות במהלך כל שעות המסחר בבורסה, מה שמאפשר למשקיעים לקנות ולמכור אותן בכל רגע נתון.
- שקיפות: קרנות סל מחויבות לפרסם את הרכב הנכסים שלהן באופן יומיומי, מה שמאפשר למשקיעים לדעת בדיוק במה הם משקיעים.
- עלויות נמוכות: קרנות סל נחשבות לכלי השקעה זול יחסית, עם דמי ניהול נמוכים בהשוואה לקרנות נאמנות מסורתיות.
מהי קרן מחקה מדד?
קרן מחקה מדד היא קרן השקעות שמטרתה לעקוב אחר ביצועי מדד מסוים, כגון מדד ת"א 35 או מדד S&P 500. קרנות מחקות מדד משקיעות בנכסים המרכיבים את המדד במטרה לשחזר את ביצועיו. קרנות אלו מציעות למשקיעים דרך פשוטה וזולה להשקיע במדדים מובילים.
- פשטות: קרנות מחקות מדד מאפשרות למשקיעים להשקיע במדד שלם באמצעות רכישת יחידה אחת של הקרן.
- עלויות נמוכות: בדומה לקרנות סל, גם קרנות מחקות מדד מציעות דמי ניהול נמוכים יחסית.
- פיזור סיכונים: השקעה במדד שלם מאפשרת פיזור סיכונים רחב יותר מאשר השקעה במניה בודדת.
הבדלים מרכזיים בין קרנות סל לקרנות מחקות מדד
למרות הדמיון בין קרנות סל לקרנות מחקות מדד, ישנם מספר הבדלים מרכזיים שיש לקחת בחשבון:
אופן המסחר
קרנות סל נסחרות בבורסה במהלך כל שעות המסחר, מה שמאפשר למשקיעים לקנות ולמכור אותן בכל רגע נתון. לעומת זאת, קרנות מחקות מדד נסחרות בדרך כלל פעם אחת ביום, בסוף יום המסחר, במחיר שנקבע על פי ערך הנכסים נטו (NAV) של הקרן.
שקיפות
קרנות סל מחויבות לפרסם את הרכב הנכסים שלהן באופן יומיומי, מה שמאפשר למשקיעים לדעת בדיוק במה הם משקיעים. קרנות מחקות מדד, לעומת זאת, מפרסמות את הרכב הנכסים שלהן בתדירות נמוכה יותר, בדרך כלל פעם בחודש או רבעון.
ניהול מס
קרנות סל נחשבות ליעילות יותר מבחינה מיסויית, מכיוון שהן מאפשרות למשקיעים לדחות את תשלום המס על רווחי הון עד למכירת הקרן. קרנות מחקות מדד, לעומת זאת, עשויות לחייב את המשקיעים בתשלום מס על רווחי הון גם במהלך תקופת ההשקעה.
דוגמאות ומקרי מבחן
כדי להבין טוב יותר את ההבדלים בין קרנות סל לקרנות מחקות מדד, נבחן מספר דוגמאות ומקרי מבחן:
קרן סל SPDR S&P 500 ETF (SPY)
קרן סל זו עוקבת אחר מדד S&P 500, אחד המדדים המובילים בעולם. הקרן מציעה למשקיעים גישה למגוון רחב של מניות אמריקאיות גדולות, עם דמי ניהול נמוכים ושקיפות גבוהה. הקרן נסחרת בבורסה במהלך כל שעות המסחר, מה שמאפשר למשקיעים גמישות רבה.
קרן מחקה מדד ת"א 35
קרן מחקה מדד זו עוקבת אחר מדד ת"א 35, הכולל את 35 המניות הגדולות ביותר בבורסה בתל אביב. הקרן מציעה למשקיעים דרך פשוטה וזולה להשקיע בשוק המניות הישראלי, עם דמי ניהול נמוכים ופיזור סיכונים רחב.
סטטיסטיקות ותובנות
מחקרים מראים כי קרנות סל וקרנות מחקות מדד מציעות תשואות דומות בטווח הארוך, אך ישנם הבדלים בתשואות בטווח הקצר. לדוגמה, מחקר שנערך על ידי חברת המחקר Morningstar מצא כי קרנות סל נוטות להציג תשואות גבוהות יותר בטווח הקצר, בעיקר בשל הגמישות והיעילות המיסויית שלהן.
בנוסף, מחקר שנערך על ידי חברת המחקר Vanguard מצא כי קרנות מחקות מדד מציעות פיזור סיכונים רחב יותר, מה שמפחית את הסיכון להפסדים גדולים בתקופות של תנודתיות בשוק.
סיכום
קרנות סל וקרנות מחקות מדד הן כלים פיננסיים פופולריים המציעים למשקיעים דרך פשוטה וזולה לגוון את תיק ההשקעות שלהם. למרות הדמיון ביניהן, ישנם הבדלים משמעותיים שיש לקחת בחשבון בעת בחירת הקרן המתאימה. הבנת ההבדלים הללו תסייע למשקיעים לקבל החלטות מושכלות ולהשיג את מטרות ההשקעה שלהם.