השקעות פסיביות הפכו בשנים האחרונות לאחת מהאסטרטגיות הפופולריות ביותר בקרב משקיעים פרטיים ומוסדיים כאחד. קרנות סל (ETF) הן אחד הכלים המרכזיים המאפשרים השקעות פסיביות, והן מציעות מגוון רחב של אפשרויות השקעה בשווקים שונים. במאמר זה נבחן את היתרונות והחסרונות של השקעות פסיביות דרך קרנות סל, וננסה להבין מדוע הן כל כך פופולריות.
מהן קרנות סל?
קרנות סל (Exchange Traded Funds – ETFs) הן קרנות השקעה הנסחרות בבורסה, בדומה למניות. הן מאפשרות למשקיעים לרכוש סל של נכסים שונים, כגון מניות, אג"ח, סחורות או מדדים, באמצעות רכישת יחידה אחת של הקרן. קרנות סל נחשבות לכלי השקעה פסיבי, מכיוון שהן עוקבות אחר מדד מסוים או סל נכסים קבוע, ולא מנסות להכות את השוק באמצעות ניהול אקטיבי.
יתרונות ההשקעה בקרנות סל
פיזור סיכונים
אחד היתרונות המרכזיים של קרנות סל הוא הפיזור שהן מציעות. במקום להשקיע במניה אחת או במספר מצומצם של מניות, קרן סל מאפשרת למשקיע לפזר את השקעתו על פני מספר רב של נכסים. פיזור זה מפחית את הסיכון הכרוך בהשקעה, שכן ירידה בערך של נכס אחד יכולה להתאזן על ידי עלייה בערך של נכס אחר.
עלויות נמוכות
קרנות סל נחשבות לכלי השקעה זול יחסית. מכיוון שהן מנוהלות באופן פסיבי, דמי הניהול שלהן נמוכים יותר מאשר קרנות מנוהלות אקטיבית. עלויות נמוכות אלו מאפשרות למשקיעים לשמור על חלק גדול יותר מהרווחים שלהם.
נזילות גבוהה
קרנות סל נסחרות בבורסה, ולכן הן מציעות נזילות גבוהה. משקיעים יכולים לקנות ולמכור יחידות של קרן סל בכל עת במהלך שעות המסחר, בדומה למניות. נזילות זו מאפשרת למשקיעים להגיב במהירות לשינויים בשוק ולנהל את השקעותיהם בצורה גמישה.
שקיפות
קרנות סל מציעות שקיפות גבוהה למשקיעים. רוב הקרנות מפרסמות את הרכב הנכסים שלהן באופן יומיומי, כך שהמשקיעים יודעים בדיוק במה הם משקיעים. שקיפות זו מאפשרת למשקיעים לקבל החלטות מושכלות ולנהל את הסיכונים שלהם בצורה טובה יותר.
חסרונות ההשקעה בקרנות סל
תלות במדד
קרנות סל עוקבות אחר מדד מסוים או סל נכסים קבוע, ולכן הן תלויות בביצועי המדד או הסל. אם המדד יורד, גם ערך הקרן ירד. משקיעים המחפשים להכות את השוק עשויים למצוא את קרנות הסל פחות מתאימות לצרכיהם.
סיכון שוק
למרות הפיזור שהן מציעות, קרנות סל עדיין חשופות לסיכון שוק. אם השוק כולו חווה ירידות, גם קרנות הסל יושפעו מכך. משקיעים צריכים להיות מודעים לכך שהשקעה בקרנות סל אינה מבטיחה הגנה מוחלטת מפני הפסדים.
מגבלות על התאמה אישית
קרנות סל מציעות פיזור רחב, אך הן אינן מאפשרות התאמה אישית של הרכב הנכסים. משקיעים המעוניינים לבנות תיק השקעות מותאם אישית עשויים למצוא את קרנות הסל פחות מתאימות לצרכיהם.
דוגמאות וסטטיסטיקות
כדי להבין את הפופולריות של קרנות סל, ניתן להסתכל על נתונים מהשוק האמריקאי. נכון לשנת 2023, שווי הנכסים המנוהלים בקרנות סל בארצות הברית עומד על כ-6 טריליון דולר, והמספר ממשיך לגדול מדי שנה. קרנות סל כמו SPDR S&P 500 ETF (סימול: SPY) ו-Vanguard Total Stock Market ETF (סימול: VTI) הן בין הקרנות הפופולריות ביותר, והן מציעות למשקיעים חשיפה רחבה לשוק המניות האמריקאי.
מחקר שנערך על ידי חברת המחקר Morningstar מצא כי קרנות סל מציעות תשואות דומות לקרנות מנוהלות אקטיבית, אך בעלויות נמוכות יותר. המחקר מצא כי בממוצע, קרנות סל מניבות תשואה גבוהה יותר לאחר ניכוי דמי ניהול בהשוואה לקרנות מנוהלות אקטיבית.
מקרי מבחן
מקרה מבחן מעניין הוא של קרן הסל ARK Innovation ETF (סימול: ARKK), שנוהלה על ידי קת'י ווד. הקרן זכתה לפופולריות רבה במהלך השנים 2020-2021 בזכות השקעותיה בחברות טכנולוגיה חדשניות. עם זאת, בשנת 2022 הקרן חוותה ירידות חדות בערכה בעקבות ירידות בשוק הטכנולוגיה. מקרה זה מדגים את הסיכון הכרוך בהשקעה בקרנות סל המתמקדות בסקטור מסוים.
מקרה מבחן נוסף הוא של קרן הסל iShares MSCI Emerging Markets ETF (סימול: EEM), המציעה חשיפה לשווקים מתעוררים. הקרן מציעה פיזור רחב על פני מדינות שונות, אך היא חשופה לסיכונים גיאופוליטיים וכלכליים בשווקים אלו. במהלך השנים האחרונות הקרן חוותה תנודתיות גבוהה, אך גם סיפקה תשואות גבוהות למשקיעים שהיו מוכנים לקחת את הסיכון.
סיכום
השקעות פסיביות דרך קרנות סל מציעות יתרונות רבים, כגון פיזור סיכונים, עלויות נמוכות ונזילות גבוהה. עם זאת, הן גם טומנות בחובן חסרונות כמו תלות במדד וסיכון שוק. משקיעים צריכים לשקול את היתרונות והחסרונות הללו בקפידה ולהתאים את אסטרטגיית ההשקעה שלהם לצרכיהם האישיים ולרמת הסיכון שהם מוכנים לקחת.