ההבדל בין ETN ל-ETF: מה מתאים לך יותר?

בעולם ההשקעות המודרני, ישנם כלים פיננסיים רבים המאפשרים למשקיעים לגוון את תיק ההשקעות שלהם ולהשיג תשואות גבוהות יותר. בין הכלים הפופולריים ביותר נמצאים ה-ETF (קרן סל) וה-ETN (תעודת סל). למרות ששני הכלים הללו נראים דומים במבט ראשון, ישנם הבדלים משמעותיים ביניהם שיכולים להשפיע על ההחלטה של המשקיע. במאמר זה נבחן את ההבדלים בין ETN ל-ETF וננסה להבין מה מתאים לך יותר.

מהו ETF?

ETF, או קרן סל, הוא כלי השקעה שמאפשר למשקיעים לרכוש סל של נכסים באמצעות מניה אחת. ה-ETF עוקב אחרי מדד מסוים, סקטור או נכס, ומאפשר למשקיעים לגוון את תיק ההשקעות שלהם בצורה פשוטה ויעילה. ה-ETF נסחר בבורסה כמו מניה רגילה, מה שמאפשר למשקיעים לקנות ולמכור אותו במהלך יום המסחר.

היתרונות של ETF כוללים:

גיוון: ה-ETF מאפשר למשקיעים לגוון את תיק ההשקעות שלהם על ידי רכישת סל של נכסים.
נזילות: ה-ETF נסחר בבורסה, מה שמאפשר למשקיעים לקנות ולמכור אותו בקלות.
שקיפות: ה-ETF מציג את הנכסים שהוא מחזיק בהם, מה שמאפשר למשקיעים לדעת בדיוק במה הם משקיעים.

מהו ETN?

ETN, או תעודת סל, הוא כלי השקעה שמאפשר למשקיעים לעקוב אחרי ביצועי מדד מסוים או נכס. ה-ETN הוא חוב לא מובטח שמונפק על ידי בנק או מוסד פיננסי אחר, והוא אינו מחזיק בנכסים פיזיים. במקום זאת, ה-ETN מתחייב לשלם למשקיעים את התשואה של המדד או הנכס שהוא עוקב אחריו.

היתרונות של ETN כוללים:

גמישות: ה-ETN מאפשר למשקיעים לעקוב אחרי מדדים או נכסים שקשה לעקוב אחריהם באמצעות ETF.
מיסוי: ה-ETN עשוי להציע יתרונות מיסוי מסוימים בהשוואה ל-ETF.
פשטות: ה-ETN מציע דרך פשוטה לעקוב אחרי ביצועי מדד או נכס.

הבדלים מרכזיים בין ETN ל-ETF

למרות שה-ETF וה-ETN נראים דומים, ישנם הבדלים משמעותיים ביניהם:

מבנה

ה-ETF הוא קרן שמחזיקה בנכסים פיזיים, בעוד שה-ETN הוא חוב לא מובטח שמונפק על ידי בנק או מוסד פיננסי. המשמעות היא שה-ETF מציע ביטחון מסוים למשקיעים, שכן הוא מחזיק בנכסים פיזיים, בעוד שה-ETN תלוי ביכולת הפירעון של המנפיק.

סיכון אשראי

ה-ETN נושא סיכון אשראי, שכן הוא חוב לא מובטח. אם המנפיק של ה-ETN יפשוט רגל, המשקיעים עשויים לאבד את השקעתם. לעומת זאת, ה-ETF אינו נושא סיכון אשראי, שכן הוא מחזיק בנכסים פיזיים.

מיסוי

ה-ETF עשוי להיות כפוף למיסוי על דיבידנדים ורווחי הון, בעוד שה-ETN עשוי להציע יתרונות מיסוי מסוימים. עם זאת, חשוב לבדוק את חוקי המיסוי במדינה שלך לפני קבלת החלטה.

מתי לבחור ב-ETF?

ה-ETF מתאים למשקיעים שמחפשים גיוון ונזילות בתיק ההשקעות שלהם. הוא מתאים במיוחד למשקיעים שמעוניינים לעקוב אחרי מדדים פופולריים כמו S&P 500 או NASDAQ. ה-ETF מציע ביטחון מסוים בזכות הנכסים הפיזיים שהוא מחזיק בהם, והוא מתאים למשקיעים שמחפשים כלי השקעה שקוף וברור.

מתי לבחור ב-ETN?

ה-ETN מתאים למשקיעים שמחפשים לעקוב אחרי מדדים או נכסים שקשה לעקוב אחריהם באמצעות ETF. הוא מתאים במיוחד למשקיעים שמחפשים יתרונות מיסוי מסוימים או שמעוניינים לעקוב אחרי מדדים ייחודיים. עם זאת, חשוב לזכור שה-ETN נושא סיכון אשראי, ולכן יש לבדוק את יכולת הפירעון של המנפיק לפני קבלת החלטה.

דוגמאות ומקרי מבחן

כדי להבין טוב יותר את ההבדלים בין ETN ל-ETF, נבחן כמה דוגמאות ומקרי מבחן:

מקרה מבחן: השקעה במדד S&P 500

משקיע שמעוניין לעקוב אחרי מדד S&P 500 יכול לבחור ב-ETF כמו SPDR S&P 500 ETF (SPY), שמחזיק במניות של החברות במדד. ה-ETF מציע גיוון ונזילות, והוא מתאים למשקיעים שמחפשים כלי השקעה שקוף וברור.

מקרה מבחן: השקעה במדד סחורות

משקיע שמעוניין לעקוב אחרי מדד סחורות עשוי לבחור ב-ETN כמו iPath Bloomberg Commodity Index Total Return ETN (DJP), שמציע דרך פשוטה לעקוב אחרי ביצועי המדד. ה-ETN מתאים למשקיעים שמחפשים לעקוב אחרי מדדים שקשה לעקוב אחריהם באמצעות ETF.

סטטיסטיקות ותובנות

על פי נתוני חברת המחקר Morningstar, שוק ה-ETF העולמי גדל בקצב מהיר בשנים האחרונות, עם נכסים מנוהלים בסך של מעל 7 טריליון דולר נכון לשנת 2023. לעומת זאת, שוק ה-ETN קטן יותר, עם נכסים מנוהלים בסך של כ-200 מיליארד דולר.

הנתונים הללו מצביעים על כך שה-ETF הוא כלי השקעה פופולרי יותר, אך ה-ETN מציע יתרונות מסוימים למשקיעים שמחפשים לעקוב אחרי מדדים ייחודיים או שמעוניינים ביתרונות מיסוי.