חוזים עתידיים הם כלי פיננסי חשוב ומורכב, המשמשים סוחרים, משקיעים וחברות לניהול סיכונים ולהשגת רווחים. הם מהווים חלק בלתי נפרד מהשווקים הפיננסיים המודרניים ומציעים מגוון רחב של אפשרויות השקעה. במאמר זה נבחן את המהות של חוזים עתידיים, כיצד הם פועלים, ואת היתרונות והחסרונות שלהם.
מהם חוזים עתידיים?
חוזים עתידיים הם הסכמים משפטיים לרכישה או מכירה של נכס מסוים במחיר קבוע מראש ובתאריך עתידי מסוים. הם נסחרים בבורסות מסודרות ומפוקחות, כמו בורסת הסחורות של שיקגו (CME) או בורסת הסחורות של לונדון (LME). החוזים העתידיים מכסים מגוון רחב של נכסים, כולל סחורות כמו נפט, זהב וחיטה, וכן נכסים פיננסיים כמו מדדים ומטבעות.
כיצד פועלים חוזים עתידיים?
המסחר בחוזים עתידיים מתבצע באמצעות בורסות מסודרות, שבהן נקבעים מחירי החוזים על פי היצע וביקוש. כל חוזה עתידי כולל פרטים מדויקים על הנכס הנסחר, הכמות, המחיר ותאריך הפקיעה. הסוחרים יכולים לבחור לקנות או למכור חוזים בהתאם לציפיותיהם לגבי תנועות המחירים העתידיות.
הסוחרים בחוזים עתידיים יכולים להיות משקיעים פרטיים, חברות מסחריות או גופים מוסדיים. הם משתמשים בחוזים אלו למטרות שונות, כגון גידור סיכונים, ספקולציה או השגת חשיפה לנכסים מסוימים.
גידור סיכונים
אחת המטרות המרכזיות של חוזים עתידיים היא גידור סיכונים. חברות המשתמשות בסחורות כחומרי גלם, כמו חברות תעופה או יצרני מזון, עשויות להשתמש בחוזים עתידיים כדי להגן על עצמן מפני תנודות במחירי הסחורות. לדוגמה, חברת תעופה יכולה לרכוש חוזים עתידיים על נפט כדי להבטיח מחיר קבוע לדלק, ובכך להגן על עצמה מפני עליות מחירים בלתי צפויות.
ספקולציה
סוחרים רבים משתמשים בחוזים עתידיים לצורך ספקולציה, כלומר, ניסיון להרוויח מתנועות המחירים העתידיות של הנכסים. ספקולנטים עשויים לקנות חוזים אם הם מאמינים שהמחיר יעלה, או למכור חוזים אם הם צופים ירידה במחיר. הספקולציה יכולה להיות רווחית מאוד, אך היא גם כרוכה בסיכון גבוה.
יתרונות החוזים העתידיים
- נזילות גבוהה: החוזים העתידיים נסחרים בבורסות מסודרות, מה שמבטיח נזילות גבוהה ומאפשר לסוחרים להיכנס ולצאת מעסקאות בקלות.
- מינוף: החוזים העתידיים מאפשרים לסוחרים להשתמש במינוף, כלומר, להשקיע סכום קטן יחסית כדי לשלוט בכמות גדולה של נכס. זה יכול להגדיל את הרווחים, אך גם את ההפסדים.
- גידור סיכונים: כפי שצוין, החוזים העתידיים מאפשרים לחברות ולמשקיעים להגן על עצמם מפני תנודות מחירים בלתי צפויות.
- שקיפות: המסחר בבורסות מסודרות מבטיח שקיפות במחירים ובתנאי המסחר.
חסרונות החוזים העתידיים
- סיכון גבוה: המסחר בחוזים עתידיים כרוך בסיכון גבוה, במיוחד עבור ספקולנטים המשתמשים במינוף.
- מורכבות: החוזים העתידיים הם כלי פיננסי מורכב, ודורשים הבנה מעמיקה של השוק והנכסים הנסחרים.
- דרישות בטחונות: הסוחרים נדרשים להפקיד בטחונות כדי להבטיח את התחייבויותיהם, מה שיכול להוות מגבלה עבור משקיעים קטנים.
דוגמאות ומקרי מבחן
כדי להבין טוב יותר את השימוש בחוזים עתידיים, נבחן מספר דוגמאות ומקרי מבחן:
חברת תעופה וגידור מחירי דלק
חברת תעופה גדולה עשויה להשתמש בחוזים עתידיים על נפט כדי להגן על עצמה מפני עליות מחירים. אם החברה צופה עלייה במחירי הנפט, היא יכולה לרכוש חוזים עתידיים במחיר הנוכחי. אם המחיר אכן עולה, החברה תוכל לרכוש את הדלק במחיר המוסכם בחוזה, ובכך לחסוך בעלויות.
ספקולנט וסחורות חקלאיות
ספקולנט עשוי להחליט להשקיע בחוזים עתידיים על חיטה אם הוא מאמין שמזג האוויר הקשה יפגע ביבול ויגרום לעליית מחירים. אם התחזית שלו מתממשת והמחיר אכן עולה, הוא יוכל למכור את החוזים ברווח.
סטטיסטיקות ותובנות
המסחר בחוזים עתידיים הוא שוק עצום ומגוון. לדוגמה, בורסת הסחורות של שיקגו (CME) היא אחת הבורסות הגדולות בעולם לחוזים עתידיים, עם מחזורי מסחר יומיים של מיליוני חוזים. השוק כולל מגוון רחב של נכסים, החל מסחורות חקלאיות ועד למטבעות ומדדים פיננסיים.
לפי נתוני ה-CME, בשנת 2020 נסחרו בבורסה מעל 4 מיליארד חוזים עתידיים, עם ערך כולל של טריליוני דולרים. נתונים אלו מדגישים את החשיבות וההשפעה של החוזים העתידיים על הכלכלה העולמית.