חוזים עתידיים הם כלי פיננסי חשוב ומורכב, המשמש סוחרים, משקיעים וחברות לניהול סיכונים ולהשגת רווחים בשוקי ההון.
במאמר זה נבחן את המושג של חוזים עתידיים, נבין כיצד הם פועלים, ונציג דוגמאות ומקרי מבחן שיסייעו להבין את השימושים השונים שלהם.
כמו כן, נסקור את היתרונות והחסרונות של חוזים עתידיים ונבחן את השפעתם על השוק הפיננסי.
מהם חוזים עתידיים?
חוזים עתידיים הם הסכמים בין שני צדדים לקנות או למכור נכס מסוים במחיר מוסכם ובתאריך עתידי מוגדר.
הנכסים יכולים להיות סחורות כמו נפט, זהב או חיטה, או נכסים פיננסיים כמו מדדים, מטבעות וריביות.
החוזים נסחרים בבורסות מיוחדות, והם מחייבים את הצדדים לעמוד בתנאי החוזה במועד הפקיעה.
כיצד פועלים חוזים עתידיים?
חוזים עתידיים פועלים על בסיס מנגנון של מרווחים (Margins) המאפשר לסוחרים להפקיד רק חלק קטן מהערך הכולל של החוזה.
זה מאפשר לסוחרים להגדיל את החשיפה שלהם לשוק ולהשיג רווחים גבוהים יותר, אך גם מגביר את הסיכון להפסדים.
החוזים נסחרים בבורסות כמו CME ו-Eurex, והם מפוקחים על ידי רגולטורים פיננסיים כדי להבטיח שקיפות והוגנות.
דוגמה לחוזה עתידי
נניח שחברה חקלאית מעוניינת להבטיח מחיר קבוע לחיטה שהיא תייצר בעוד שישה חודשים.
החברה יכולה למכור חוזה עתידי על חיטה במחיר מוסכם, ובכך להגן על עצמה מפני ירידת מחירים.
אם המחיר בשוק ירד, החברה תוכל למכור את החיטה במחיר הגבוה שנקבע בחוזה, ולהימנע מהפסדים.
יתרונות השימוש בחוזים עתידיים
- ניהול סיכונים: חוזים עתידיים מאפשרים לחברות ולמשקיעים להגן על עצמם מפני תנודות מחירים בלתי צפויות.
- מינוף: השימוש במרווחים מאפשר לסוחרים להגדיל את החשיפה שלהם לשוק ולהשיג רווחים גבוהים יותר.
- נזילות: שוק החוזים העתידיים הוא נזיל מאוד, מה שמאפשר לסוחרים להיכנס ולצאת מעסקאות בקלות.
- שקיפות: החוזים נסחרים בבורסות מפוקחות, מה שמבטיח שקיפות והוגנות בעסקאות.
חסרונות השימוש בחוזים עתידיים
- סיכון גבוה: המינוף הגבוה יכול להוביל להפסדים משמעותיים במקרה של תנודות מחירים לא צפויות.
- מורכבות: המסחר בחוזים עתידיים דורש הבנה מעמיקה של השוק והכלים הפיננסיים.
- דרישות מרווח: הסוחרים נדרשים להפקיד מרווחים, מה שיכול להוות מגבלה על נזילות הכספים.
מקרי מבחן
אחד ממקרי המבחן המפורסמים ביותר הוא קריסת חברת האנרגיה Enron, שהשתמשה בחוזים עתידיים ובנגזרים אחרים כדי להסתיר הפסדים ולהציג רווחים פיקטיביים.
המקרה הזה מדגיש את החשיבות של פיקוח ורגולציה בשוק החוזים העתידיים.
מקרה מבחן נוסף הוא השימוש בחוזים עתידיים על ידי קרנות גידור כדי להגן על תיקי השקעות מפני תנודות בשוק.
קרנות גידור רבות משתמשות בחוזים עתידיים על מדדים כדי להקטין את הסיכון בתיקי ההשקעות שלהן ולהשיג תשואות יציבות יותר.
השפעת החוזים העתידיים על השוק הפיננסי
חוזים עתידיים משפיעים על השוק הפיננסי בכמה דרכים.
הם מספקים נזילות לשוק ומאפשרים לסוחרים להיכנס ולצאת מעסקאות בקלות.
בנוסף, הם מאפשרים לחברות ולמשקיעים לנהל סיכונים ולהגן על עצמם מפני תנודות מחירים בלתי צפויות.
עם זאת, השימוש במינוף גבוה יכול להוביל לתנודתיות מוגברת בשוק ולהגביר את הסיכון להפסדים משמעותיים.
לכן, חשוב שהסוחרים יבינו את הסיכונים הכרוכים במסחר בחוזים עתידיים וינהלו את הסיכונים בצורה מושכלת.
סיכום
חוזים עתידיים הם כלי פיננסי חשוב ומורכב, המאפשר לחברות ולמשקיעים לנהל סיכונים ולהשיג רווחים בשוקי ההון.
הם מציעים יתרונות כמו ניהול סיכונים, מינוף ונזילות, אך גם כוללים סיכונים כמו תנודתיות גבוהה ומורכבות.
הבנה מעמיקה של השוק והכלים הפיננסיים היא חיונית להצלחה במסחר בחוזים עתידיים.