סטיית תקן היא מדד סטטיסטי המודד את הפיזור של ערכים סביב הממוצע שלהם. בתחום הפיננסי, סטיית התקן משמשת להערכת הסיכון הכרוך בהשקעה מסוימת. ישנם שני סוגים עיקריים של סטיות תקן שנעשה בהן שימוש בשוק ההון: סטיית תקן היסטורית וסטיית תקן גלומה. הבנת ההבדלים ביניהן והשימושים השונים שלהן יכולה לספק תובנות חשובות למשקיעים ולסוחרים.
מהי סטיית תקן היסטורית?
סטיית תקן היסטורית מתייחסת למדד הפיזור של תשואות נכס מסוים על פני תקופה מסוימת בעבר. היא מחושבת על בסיס נתוני תשואות היסטוריים ומספקת תמונה על התנודתיות שהייתה לנכס בעבר.
- סטיית תקן היסטורית משמשת להערכת הסיכון הכרוך בהשקעה על בסיס נתוני עבר.
- היא מאפשרת למשקיעים להבין את התנודתיות שהייתה לנכס בעבר, אך אינה מבטיחה את התנודתיות העתידית.
- החישוב מתבצע על ידי חישוב השונות של התשואות היומיות, שבועיות או חודשיות של הנכס.
לדוגמה, אם נבחן את סטיית התקן ההיסטורית של מניית אפל על פני חמש השנים האחרונות, נוכל לראות את התנודתיות שהייתה למניה בתקופה זו. עם זאת, אין זה אומר שזו תהיה התנודתיות גם בעתיד.
מהי סטיית תקן גלומה?
סטיית תקן גלומה היא מדד לתנודתיות הצפויה של נכס, כפי שהיא משתקפת במחירי האופציות שלו. היא נגזרת ממחירי האופציות הנוכחיים ומספקת תובנה על הציפיות של השוק לגבי התנודתיות העתידית של הנכס.
- סטיית תקן גלומה משמשת להערכת התנודתיות הצפויה של נכס בעתיד.
- היא נגזרת ממחירי האופציות ולכן משקפת את הציפיות של השוק.
- היא יכולה להשתנות במהירות בהתאם לשינויים בציפיות השוק.
לדוגמה, אם סטיית התקן הגלומה של מניית אפל גבוהה, זה עשוי להצביע על כך שהשוק מצפה לתנודתיות גבוהה במניה בעתיד הקרוב.
השוואה בין סטיית תקן היסטורית לגלומה
ההבדלים בין סטיית תקן היסטורית לגלומה הם משמעותיים ומשפיעים על השימושים השונים שלהן בשוק ההון.
- סטיית תקן היסטורית מבוססת על נתוני עבר, בעוד שסטיית תקן גלומה מבוססת על ציפיות עתידיות.
- סטיית תקן היסטורית היא מדד אובייקטיבי, בעוד שסטיית תקן גלומה היא מדד סובייקטיבי המשקף את ציפיות השוק.
- סטיית תקן גלומה יכולה להשתנות במהירות בהתאם לשינויים בציפיות השוק, בעוד שסטיית תקן היסטורית משתנה לאט יותר.
לדוגמה, במהלך משבר כלכלי, סטיית התקן הגלומה עשויה לעלות במהירות בשל ציפיות השוק לתנודתיות גבוהה, בעוד שסטיית התקן ההיסטורית תשתנה לאט יותר.
שימושים של סטיית תקן גלומה והיסטורית
לשני סוגי הסטיות התקן יש שימושים שונים בשוק ההון, והבנתם יכולה לסייע למשקיעים ולסוחרים בקבלת החלטות מושכלות.
שימושים של סטיית תקן היסטורית
- הערכת סיכון: סטיית תקן היסטורית משמשת להערכת הסיכון הכרוך בהשקעה על בסיס נתוני עבר.
- השוואת נכסים: ניתן להשתמש בסטיית תקן היסטורית להשוואת התנודתיות של נכסים שונים.
- בניית תיק השקעות: משקיעים יכולים להשתמש בסטיית תקן היסטורית לבניית תיק השקעות מאוזן מבחינת סיכון.
שימושים של סטיית תקן גלומה
- תמחור אופציות: סטיית תקן גלומה היא מרכיב מרכזי בתמחור אופציות ומשפיעה על מחיריהן.
- הערכת ציפיות השוק: סטיית תקן גלומה מספקת תובנה על הציפיות של השוק לגבי התנודתיות העתידית של נכס.
- זיהוי הזדמנויות מסחר: סוחרים יכולים להשתמש בסטיית תקן גלומה לזיהוי הזדמנויות מסחר על בסיס ציפיות השוק.
מקרי מבחן וסטטיסטיקות
כדי להבין טוב יותר את ההבדלים והשימושים של סטיית תקן היסטורית וגלומה, נבחן מספר מקרי מבחן וסטטיסטיקות.
מקרה מבחן: משבר 2008
במהלך המשבר הכלכלי של 2008, סטיית התקן הגלומה של מדד ה-S&P 500 עלתה בצורה חדה, מה שהצביע על ציפיות השוק לתנודתיות גבוהה. לעומת זאת, סטיית התקן ההיסטורית עלתה בצורה מתונה יותר, מכיוון שהיא מבוססת על נתוני עבר.
סטטיסטיקות: השוואת סטיות תקן
מחקר שנערך על ידי אוניברסיטת שיקגו מצא כי בממוצע, סטיית התקן הגלומה גבוהה בכ-20% מסטיית התקן ההיסטורית. זאת מכיוון שסטיית התקן הגלומה משקפת את הציפיות של השוק לתנודתיות עתידית, ולעיתים קרובות השוק מעריך יתר על המידה את התנודתיות הצפויה.
סיכום
הבנת ההבדלים בין סטיית תקן היסטורית לגלומה והשימושים השונים שלהן יכולה לספק תובנות חשובות למשקיעים ולסוחרים. בעוד שסטיית התקן ההיסטורית מספקת תמונה על התנודתיות שהייתה לנכס בעבר, סטיית התקן הגלומה משקפת את הציפיות של השוק לגבי התנודתיות העתידית. השימוש בשני סוגי הסטיות התקן יכול לסייע בקבלת החלטות מושכלות בשוק ההון.